2026 年 2 月国联民生证券发布的航空国际航线专题研究指出，我国入境游政策红利持续释放，中国航司正凭借运力布局优势承接入境客流，国际航线成为行业增长核心主线，未来三年行业有望迎来持续发展期。
政策端，我国已构建多层次免签体系，截至 2025 年底对 48 国实施单方面免签、28 国互免签证，55 国享受 10 天跨省过境免签，76 国公民可免签入境，且免签政策将延长至 2026 年底。各地同步完善文旅配套，从支付便利化、离境退税、文旅产品升级等方面优化入境体验，为入境游增长奠定基础。
市场空间上，我国入境游具备三成以上增长潜力。横向来看，我国入境游消费对 GDP 贡献仅 0.3%，远低于全球主要经济体，且外国游客入境人均消费是国内居民国内游的 6 倍，消费潜力巨大；从客源结构看，日韩赴华游客占其出境比例远低于两国互访比例，英法德、澳大利亚赴华客流较赴泰国、日本也有显著差距，仅追平周边国家即有可观增长空间。2025 年外国人出入境客流同比增 26%，恢复至 2019 年的 87%，入境游已接棒出境游成为国际航线增长主驱动力。
航司竞争格局方面，海外航司受机队供给紧张、运营成本上升影响，在中国航线运力恢复缓慢，2024 年海外航司国际航线客运量仅恢复至 2019 年的 52%，而国内航司恢复至 88%，运力份额优势显著。预计若外航运力投放持续停滞，2026-2028 年中国航司国际客流复合增速最高可达 15%，2025 年国内航司国际航线周转量单月同比增速已超 20%，绝对值超 2019 年同期。
展开剩余77%国内航司积极布局产能出海，以国航、东航、南航为代表的三大航在 2025 冬春航季加码欧洲、中东、中亚等 “一带一路” 航线，新增航点、加密航班，欧洲航线执飞份额升至 76%，较 2019 年提升 26 个百分点，中东、中亚航班量分别恢复至 2019 年的 225%、175%，宽体机运力持续向国际转移。
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